Ein gespaltenes Vereinigtes Königreich

Bis zum ersten Quartal 2026 befand sich die britische Wirtschaft in einer Aufschwungphase, die vor allem vom Dienstleistungssektor getragen wurde. Mit Beginn des Iran-Kriegs nahmen Inflation und Unsicherheit jedoch wieder zu und dämpften sowohl den privaten Konsum als auch die Investitionsbereitschaft. Beruhigt sich das internationale Umfeld und lässt der Inflationsdruck nach, dürfte sich das Wirtschaftswachstum wieder etwas beschleunigen.

Langfristig bremsen jedoch strukturelle Faktoren die Entwicklung: das schwache Wachstum der Arbeitsproduktivität, die rückläufige Zuwanderung und der dadurch kleinere Arbeitskräftepool sowie die hohe Importabhängigkeit bei bestimmten Rohstoffen und Energieträgern.

Öffentlicher Sektor
Die Schuldenquote ist hoch, ebenso das Budgetdefizit, sodass der finanzpolitische Kurs restriktiver werden muss. Für den Zeitraum 2025–2027 ist eine Konsolidierung von etwa 1,5 Prozent des potenziellen BIP prognostiziert. Eine Besserung zeigt sich vorerst nur in einem Rückgang der Defizitquote - nicht aber der Schuldenquote.

Die Inflation bleibt hartnäckig hoch und ist infolge des Ölpreisschocks im Frühjahr 2026 erneut gestiegen. Der Höhepunkt der Teuerung wird im Sommer erwartet. Danach dürfte der Inflationsdruck zwar allmählich nachlassen, im Jahresdurchschnitt 2027 wird die Inflationsrate aber nach wie vor voraussichtlich über dem Zielwert von zwei Prozent liegen.

Mit der nachlassenden Teuerung dürfte die Geldpolitik schrittweise zu einem neutralen Zinsniveau von rund 3,5 Prozent zurückkehren. Das würde die Wachstumsbremse mildern, sie jedoch nicht vollständig beseitigen.

Die schwache Konjunktur der vergangenen Jahre hat die Arbeitslosigkeit steigen lassen und das Lohnwachstum gebremst. Gleichzeitig fehlt es in einigen Branchen weiterhin an Arbeitskräften – eine Folge des Brexit.

Das langsamere Lohnwachstum in Verbindung mit der hohen Inflation belastet zudem die Konsumstimmung. Insgesamt ist die Unzufriedenheit am britischen Arbeitsmarkt groß: Immer wieder kommt es zu Streiks, viele Menschen arbeiten in prekären Beschäftigungsverhältnissen mit niedriger Bezahlung und hoher Arbeitsbelastung.