Der heimische Leitindex im Fokus

Während der ATX als Preisindex ausschließlich Kursveränderungen berücksichtigt, umfasst der ATX Total Return zusätzlich reinvestierte Dividenden und bildet damit die Gesamtrendite des Marktes ab. Dadurch ist er besser mit Performanceindizes wie dem deutschen DAX vergleichbar. 

Ein wesentlicher Teil der langfristigen Marktrendite resultiert aus Dividendenzahlungen. Für den österreichischen Aktienmarkt wird für das laufende Jahr eine Dividendenrendite von rund vier Prozent erwartet. Diese liegt über der erwarteten Rendite des europäischen Aktienmarkts (Euro Stoxx 50: rund drei Prozent) sowie jener des US-Markts (S&P 500: rund 1,1 Prozent).

Während der Preis- bzw. Kursindex erst Ende 2025 seinen Höchststand aus dem Jahr 2007 übertreffen konnte, erreichte dies der Performanceindex bereits acht Jahre früher, also im Jahr 2017. Investor:innen, die seit Beginn der Indexberechnung durchgehend im ATX investiert waren, verzeichnen heute inklusive reinvestierter Dividenden eine knappe Verfünfzehnfachung ihres Kapitals.

Die durchschnittliche Jahresrendite inklusive Dividenden lag bei 7,95 Prozent pro Jahr. Dieses Beispiel zeigt, welchen Beitrag Dividenden und der Faktor Zeit zum langfristigen Vermögensaufbau leisten können. Dennoch sollten Anleger:innen die zwischenzeitlichen Schwankungen berücksichtigen, die an den Aktienmärkten teilweise erheblich ausfallen können.

Der ATX umfasst die 20 führenden börsennotierten Unternehmen Österreichs, die nach klar definierten Kriterien wie Handelsumsatz und Streubesitzkapitalisierung ausgewählt werden. Eine Überprüfung erfolgt zweimal jährlich – im März und September. Bei der letzten Überprüfung im März kehrte die Palfinger AG nach 15 Jahren in den Leitindex zurück und ersetzte das Immobilienunternehmen CPI Europe AG (vormals Immofinanz AG). Drei Unternehmen haben es übrigens geschafft, seit Einführung des ATX ohne Unterbrechung im heimischen Leitindex vertreten zu sein. Dies sind OMV AG, Verbund AG und Wienerberger AG.


Welche Branchen sind im ATX vertreten?

Im Austrian Traded Index dominieren die Sektoren Finanzwesen (48 Prozent), Grundindustrie (30 Prozent), Industriegüter und Dienstleistungen (neun Prozent) sowie Versorger (sieben Prozent). Für die Entwicklung des Index ist entscheidend, wie stark einzelne Branchen gewichtet sind. Entwickeln sich bestimmte Sektoren besser als andere – etwa in den vergangenen Jahren das Finanzwesen – und sind entsprechend hoch gewichtet, wirken sie sich stärker auf die Gesamtperformance des Index aus.

Eine erste Spekulationswelle endete am 9. Mai 1873 mit dem Wiener Börsenkrach. In der Folge verschwand rund die Hälfte der Aktiengesellschaften vom Kurszettel. Eine weitere prägende Marktphase war die österreichische Aktienhausse der 1980er-Jahre. Ab 1985 sorgten stark steigende Kurse, wirtschaftspolitische Reformen und die Privatisierungswelle für Aufschwung. Zahlreiche bedeutende österreichische Unternehmen kamen damals an die Börse, darunter OMV AG (1987), Verbund AG (1988) und EVN AG (1989).

In den 2000er-Jahren folgte eine weitere Aufwärtsbewegung, die unter anderem von der wirtschaftlichen Öffnung Osteuropas getragen wurde. Die Hausse führte zu neuen Höchstständen, bevor die globale Finanzkrise ab 2007 die Kurse einbrechen ließ. Bis neue Höchststände erreicht wurden, sollten anschließend mehrere Jahre vergehen.